Kot vemo, tehnični analitiki in trgovalci (v nadaljevanju tehniki) ne verjamejo, da se tečaji delnic gibljejo naključno. Raje trdijo, da med gibanjem tečajev v preteklosti in med tistim, kar se bo zgodilo v prihodnosti, obstaja direktna povezava. Njihov cilj je, da določijo kakšna je ta medsebojna povezava z namenom, pravilno napovedati ali bo šel trg ali posamezna cena delnice gor oziroma dol. Primarno orodje, ki ga tehniki uporabljajo je "slika" oziroma graf gibanja tečaja. Graf je lahko natisnjen na papir oziroma bolj verjetno, prikazan na računalniškem zaslonu.
Grafi prikazujejo preteklo gibanje tečajev različnih finančnih instrumentov, kot so delnice, obveznice in izvedeni finančni instrumenti.
Tehniki se poslužujejo treh vrst grafov. Ti so:
- Linijski graf (Line chart)
- Palični graf (Bar chart)
- Svečniški graf (Candlestick chart)
Linijski graf
Linijski graf je najbolj enostavna metoda prikaza gibanja tečaja, ki se pogosto uporablja v časopisih za ilustracijo gibanja trga. V linijskem grafu pomeni ena točka en dogodek (ponavadi zaključni tečaj vsakega dne) in je povezana z enostavno linijo. Slabost uporabe tega enostavnega formata je, da ne vsebuje prikaza pomembnega števila drugih (uporabnih) podatkov. Na primer, če uporabljate zaključno ceno vsakega dogodka za izris linijskega grafa, potem ni mogoče ugotoviti razpona (znotraj dneva, po katerih tečajih se je trgovalo) ali pa tečaja ob odprtju za posamezen dogodek. Iz tega vzroka se tehniki te vrste grafa le redko poslužujejo.
Palični graf
Palični graf je najbolj pogosto uporabljena vrsta grafa. Vsaka palica prikazuje eno časovno obdobje, ki je lahko minuta, ura, dan ali mesec. Za razliko od linijskega grafa, ki prikazuje le zaključne tečaje, razberemo iz te vrste grafa štiri podatke, ki zelo nadzorno prikažejo, kaj se je z delnico dogajalo znotraj enega obdobja (ponavadi dan). Vidimo, kje se je tečaj odprl, kateri tečaj je bil znotraj obdobja najvišji in najnižji, ter zaključni tečaj.
Na paličnem grafu vertikalna črta prikazuje razpon vsakega dogodka, od njegovega najnižjega do najvišjega tečaja (dno predstavlja najnižji, vrh pa najnižji tečaj) Horizontalna linija na levi prikazuje tečaj ob odprtju, tista na desni pa tečaj ob zaprtju. Po domače: črtica na levi je odprtje, črtica na desni zaprtje, palica pa prikazuje razpon (po katerih tečajih se je vse trgovalo). Za to vrsto grafa se uporablja tudi poimenovanje OHLC graf, kjer vsaka črka pomeni enega izmed prikazanih dogodkov (O - open, H - high, L – low, C-close).
Dolge palice, pri katerih je razdalja med vrhom in dnom večja kot ponavadi, so indikator "razburjenja" na trgu. Povečana volatilnost je za tehnike pomembna. Na primer, če se zaprtje nahaja pri vrhu palice, ta nakazuje nezadoščeno povpraševanje, ki po vsej verjetnosti pomeni, da se bo naslednja palica odprla višje. Efekt je še toliko bolj izrazit, če dogodek pospremijo še ostali znaki "razburjenja", kot so dolga palica, visok promet ali cenovni preskok (price gap).
Svečniki
V začetku 17. stoletja so Japonci razvili metodo tehnične analize, s katero so analizirali ceno riževih pogodb. Za njihovo razširitev je sedaj zaslužen predvsem Steven Nilson, ki tudi velja za glavnega strokovnjaka pri razlaganju njihovega pomena. Japonski svečniki prikazujejo odprtje, vrh, dno in zaključno ceno vsakega dogodka - natanko isto informacijo kot moderni palični graf (OHLC) s to razliko, da dodajo povezavo med tečajem ob odprtju in zaprtju.
Če je telo obarvano črno (ali rdeče) pomeni, da je zaključna cena nižja od začetne. Grafi svečnikov so preprosto drug pogled na tečaje; ne vsebujejo nobenih kalkulacij.
Interpretacija
Včasih srečamo vlagatelje, ki jih grafi z japonskimi svečniki privlačijo zaradi njihove mistike - morda gre za "dolgo pozabljeno azijsko skrivnost" za naložbeno analizo. Drugi vlagatelji v to ne verjamejo - saj gre namreč samo za grafe. Ne glede na občutke vlagateljev glede dediščine o japonski tehniki pa je vseeno priporočljivo, da raziščejo njihovo uporabnost. Svečniki dramatično prikazujejo razliko med odprtjem, vrhom, dnom in zaključno ceno.
Kakšno vrsto grafa uporabljati?
Seveda obstajajo še drugi načini prikaza, omenili smo najpogostejše. Vlagatelj naj ne daje prevelike uteži linijskemu grafu in ga uporablja le tam, kjer je to potrebno. Linijskemu grafu se vsekakor ne bomo mogli izogniti pri prikazu ekonomskih indikatorjev skozi čas, kjer je na voljo samo en podatek (Baltic Dry indeks, zaupanje potrošnikov, uvoz/izvoz in podobno).
Kaj je bolje, en podatek ali štirje? Vsekakor štirje. Upam, da mi naslednjega primera ženska populacija bralk ne bo preveč zamerila: lepotna tekmovanja. Kakšen pomen ima zmaga najlepše zemljanke, če bi jo izbirali izključno na podlagi obraza (žirija drugega ne bi videla), brez ostalih dejstev; višina, teža, obseg in razgledanost (o tem kdaj drugič).
Palični graf (OHLC) je torej prava izbira.
Preberite še:
Tehnična analiza 1.del: uvod
Tehnična analiza 2. del: Osnovna načela Dow teorije
