Bodo vlagatelji proti koncu leta unovčevali dobičke?

Četrtek, 12.11.2009  

Kaj nam govori zgodovina; ali trgi po prvih desetih dobičkonosnih mesecih v zadnjih dveh mesecih upadejo?

Obstaja možnost, da bodo vlagatelji proti koncu leta želeli unovčiti dobičke, prodajni pritisk pa bo povzročil padec tečajev. Glede na visoke dobičke od marčevskega dna bi bilo to tudi racionalno pričakovati? Odgovor na zgornje vprašanje so s pomočjo zgodovinskih podatkov raziskali analitiki Deutsche Bank. Zanimalo jih je, kaj sledi zadnjima dvema mesecema posameznega leta v primerih, ko je bilo obdobje prvih desetih mesecev zaključilo pozitivno.


Kaj so ugotovili?

Če je prvih 10 mesecev pozitivnih, potem obstaja velika verjetnost, da bosta november in december ravno tako pozitivna. Torej, v preteklosti obstaja le malo dokazov, da bi vlagatelji po dobrem letu poskušali v zadnjih dveh mesecih na veliko unovčevati dobičke.


Objavili so tudi tabelo od leta 1928 v vrstnem redu od najboljših do najslabših 10 mesecev po donosnosti. V 33 zadnjih primerih (od 82-ih), ki so v prvih 10 mesecih dosegli nad + 10 odstotkov, se je zgodilo samo enkrat (-2,02 odstotka v letu 1943), da je trg v zadnjih dveh mesecih izgubil več kot 1 odstotek.

blog/091112_3.jpg

Če se ni dogajalo v preteklosti, še ne pomeni, da tečaji v letošnjih zadnjih dveh mesecih ne morejo pasti. Ravno tako pa tudi ne moremo reči, da bosta letošnji november in december minila v unovčevanju dobičkov. Obstaja namreč le malo statističnih dokazov, ki kaže na to, da so se vlagatelji v preteklosti posluževali te strategije. Lahko se vprašamo tudi naslednje; ko se je nemški delniški indeks DAX nahajal pri 3.600 točkah, so kupovali le redki. Drugi so se opogumili pri 4.000 - 4.200 točkah, vendar v manjšem obsegu. Torej, kdo bi proti koncu leta unovčeval in kaj?

Vir: Deutsche Bank
Komentarji (2)Add Comment
...
Napisal BorutS, 12. november 2009
Zanimiva raziskava.
Čuj Tine, a mi lahko zaupaš link do tega članka. Oz. kje si jo našel, na deutschebankresearch?
lp,
BorutS
...
Napisal TiNE, 13. november 2009
[T] BorutS, zadeva je z DB Global Markets Research strani, kjer rabiš geslo. Članek je bil objavljen pod sekcijo European Equity Strategy, z naslovom "Does history suggest profit taking ahead of year-end?" Ne vem, če je bil objavljen na DB Research, ki si ga omenil. Oglasi se na mail, pa ti ga pošljem.

Vpis komentarja
malo | veliko

busy